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可转债及可交换债改革发行方式

2018-08-29 16:46:06

可转债及可交换债改革发行方式

为进一步规范证券发行与承销行为,完善可转换公司债券和可交换公司债券(简称“可交换债”)发行方式,近日,中国证监会对《证券发行与承销管理办法》进行了修订。根据证监会工作部署,沪深交易所同步对可转债和可交换债的相关实施细则和办理指南进行了配套修订。据了解,上述规则于2017年9月8日起施行。沪深交易所本次修订、制定的配套规则呈现以下特点:

一是将现行的资金申购改为信用申购。据了解,现有可转债、可交换债均采用资金申购方式,申购过程中,资金汇集、转移的过程容易对市场资金面造成影响。为消除上述问题、确保市场平稳运行,本次拟将可转债、可交换债的申购方式由资金申购改为信用申购,即申购时不再预先缴款,待确定配售数量后再进行缴款。

二是约束配售后不缴款的失信行为。对于上投资者,借鉴现行首发新股申购监管经验,建立统一的首发、可转债和可交换债上信用申购违约惩戒机制,明确规定投资者连续十二个月内累计出现三次中签但未足额缴款的情形时,自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起六个月内不得参与上新股、可转债及可交换债申购。

三是减少下发行的保证金缴纳金额。对于下投资者

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,新规允许主承销商向下单一申购账户收取不超过50万元的申购保证金,同时承销商可在发行公告中约定违约时申购保证金的处理方式。

四是优化相关发行流程。当出现下和上投资者缴款认购的可转券数量合计不足本次公开发行数量70%的情形时,发行人或主承销商可在T+3当日向交易所提出中止发行的申请,提高流程效率。

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