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恒信移动卖子求荣主营空壳化初现

2019-01-31 23:31:05

恒信移动“卖子求荣” 主营空壳化初现

“如果去年财报出来主营业务竟然盈利,那就有点虚了。恒信现在需要断臂求生。”河北某零售商老总坦言。

1月15日,恒信移动发布了《2012年年度业绩预告》,营业收入同比增长11.97%-12.48%,归属于上市公司股东的净利润同比增长99.49%-125.23%。

受此消息影响,恒信移动1月16日开盘涨4%至17.15元,后一路下跌,1月17日收盘15.82元,两天合计下跌约7.8%。

因为这看似一封捷报,背后的信息却恰恰相反。

卖项目粉饰业绩

2011年12月29日,恒信移动为加快“技术平台的市场转化步伐”,推出了以移动商业信息服务平台为基础的“智慧商城”项目计划。而在该项目即将瓜熟蒂落的2012年11月21日,恒信移动却发布公告称将该项目的主体经营公司“恒信奥特”的47%股权转让给小股东“华星地产”和“银方成”。

该项转让可以使恒信移动获得4700万元的股权投资收益,一扫三季报亏损1243万元的颓势。而这正是此次业绩预告大幅向好的原因所在。

“智慧商城”的出售以一个看似圆满的结局收场。但“智慧商城”只是恒信移动为投资者准备的故事之一。

恒信移动的两大募投项目之一移动信息业务平台改扩建项目,于2011年年底已经“达到预定可使用状态”。但当年年报却显示,恒信移动个人信息增值服务营收大降24.92%。

紧接着恒信又抛出了“已经与央视国际签约,重点部署视频解决方案”的消息,再次刺激到投资者的神经。

时隔半年后,恒信移动在2012年中报中就视频业务解释道:“由于尚属于试用期,目前收益不明显”。

报告期内,其个人信息增值业务的营收更是只有659.81万元,同比下降25.03%。恒信在招股书中声称的优势领域语音杂志、音乐搜索,市场规模萎缩很大。在近三年的年报中,个人信息增值服务营收占总营收的比重从3.1%降到1%,可谓江河日下。而这正是上市之初,恒信移动所谓成长性之所在。

市场分析人士指出:“语音杂志、音乐搜索等业务在移动互联的大潮中已经落伍,客户可以有多种途径取得免费的服务。服务如何盈利已经是困扰移动互联公司的大问题,何况是半路出家的恒信移动呢?”

主营业务空壳化

恒信移动的高科技故事,如今只剩下零售业务在苦苦支撑。

财报显示,2012年第三季度其销售业务营收占总营收的比例已经高达94%。事实上,销售业务以外的收入已经可以忽略。

但2012年中报显示,当期零售的毛利率同比下降7.64%,原因是“运营商终端销售政策的调整导致了个人终端产品销售的利润摊薄”。

“恒信移动曾是家不错的公司,但是它和河北移动走得太近,没有立足零售行业,事到如今已经没有核心竞争力可言。”一位业内人士指出。

世事无常,与运营商的深度捆绑,正是恒信移动在2010年上市之初重点强调的优势,其关键词是“定制机”。恒信移动在招股书中提出“3G时代,传统的从厂家到卖场的组合将逐步消亡,取而代之的将是运营商的营业厅”。

根据市场调研机构赛诺的数据,2012年国内定制机的销售额占比已经达到47%左右。恒信移动作为河北最大中移动定制销售平台,来自中移动的营收占公司总营收的60%以上。

“现在运营商已经绕过零售商,直接和工厂合作了。恒信移动既非国代亦非省代,做定制机连国代都扛不住了,他们的日子又怎么能好过呢?”河北某零售商老总慨叹,“从前100%都是开放渠道,后来运营商拿走了60%,电商又拿走了15%。恒信的营销体系养了太多没用的人,非必要开支太多,这是做零售最忌讳的。时代变了,如果现在还不断臂求生,那恐怕是没有机会了。”

市场专业人士指出,中国移动等运营商改变集采模式和定制机销售策略,并最终导致分销商利润降低是全行业共同面临的问题。就恒信移动而言,其营业收入和利润的降低所反映的实质是经营能力问题。

“恒信移动早年赚了太多快钱,在运营方面没有形成独特的优势。除了傍着河北移动,还做了不少农政通、校讯通这些没有技术壁垒可言的业务,后来别的公司也盯上了这块生意,就没那么好做了

恒信移动卖子求荣主营空壳化初现

。”沪上某券商分析师坦言,“其实,我已经很久没有关注这家公司了。”

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