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王亚伟也不靠谱三季度看错做错业绩大滑坡

2019-02-05 01:23:42

王亚伟也不靠谱 三季度看错做错业绩大滑坡

过去的三季度,基金界的模范王亚伟操作其实并不如人意,其掌管的华夏大盘和华夏策略净值表现明显落后,且均排到了同类型基金后四分之一的位置。十大重仓股三季度无一上涨,且有四只个股的跌幅在30%左右。

这样的业绩自然跟王亚伟对市场的错误判断以及失误操作有关。在三季度初期,王亚伟认为A股市场下跌有限,中期虽然也变得谨慎,认为下半年难以出现整体性的投资机会,但整个三季度华夏大盘和华夏策略均保持了较高的仓位运作。此外整个三季度,CPI也没有像王亚伟预期的那样出现见顶回落。

高仓位操作

在内忧外患的夹攻下,A股市场在7月中旬便开始掉头向下,而9月下旬个股的急速下挫更是让投资者们无从躲避。整个三季度,上证指数下跌了14.59%,A股市场哀鸿遍野。

这个残酷的市场现实,貌似让明星基金经理王亚伟有点出乎意料。在7月20日披露的二季报中,王亚伟还表示,未来通胀有望见顶回落,货币政策继续大幅收紧的可能性不大,股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后,长期投资价值逐步显现

王亚伟也不靠谱三季度看错做错业绩大滑坡

然而就在二季报发布后,市场开始转头向下,进入明显的下跌通道。截至8月24日发布半年报时,上证指数已经下跌了9.15%。在半年报中,王亚伟仍然认为,随着政策叠加效应的显现,CPI有望见顶回落,但幅度有限,宏观调控政策难以实质性放松。在信贷紧缩的环境下,中小企业普遍面临融资难题,这将影响经济的活力和结构调整的推进。地方融资平台的债务风险如何化解,将关系到中国经济能否持续健康发展。股市面临的宏观环境和资金环境仍然偏紧,难以出现整体性投资机会。不过,整个三季度通胀并没有像王亚伟预期的那样出现见顶回落。

尽管王亚伟认为下半年难以出现整体性的投资机会,但从其三季度的仓位来看,他对后市还是比较乐观。在股市大幅下跌的三季度,王亚伟掌舵的两只基金都保持了较高仓位运作,其中华夏大盘精选三季末仓位达88.70%,和二季末基本持平,最高股票投资仓位只有80%的华夏策略精选仓位达到73.47%,比二季末下降超过两个百分点。

也正是在高仓位的操作中,华夏大盘和华夏策略三季度净值表现明显落后。三季报显示,华夏大盘净值单季度下跌12.52%,同期基准业绩跌12.43%,华夏大盘落后基准业绩1.06%。在268只混合型基金中排名第232名。华夏策略精选虽然三季度跑赢了基准业绩,但净值下跌11.13%,在268只混合型基金中排名202名。而一季度,上述两只产品分别在同类型基金中排名第二、第三名;二季度则分别排名第49和第40名,均排到了混合型基金前四分之一的位置。显然三季度,两只基金的表现均拖累了全年业绩的后腿。

大举买入两个股

对比三季报和二季报可以发现,王亚伟前十大重仓股的显著变化是在第三季度大举买入了大秦铁路(601006)和兴业银行(601166)两只个股,同时对珠海中富(000659)和美尔雅(600107)进行了大幅减持。

三季报显示,华夏大盘和华夏策略分别持有大秦铁路5800万股和1200万股,且分别是两只基金的第二大和第四大重仓股。而一季度和二季度,华夏大盘和华夏策略均未将大秦铁路纳入十大重仓股行列。

三季度被纳入十大重仓股行列的还有兴业银行。二季度末,华夏大盘仅持有兴业银行336万股,三季度增持了近1664万股至2000万股;而二季度末并未持有兴业银行的华夏策略买入该股近1000万股。

珠海中福、峨眉山A和美尔雅三季度末均从王亚伟前十大重仓股中消失。

其他重仓股方面,上述两只基金的操作高度一致,华夏大盘精选和华夏策略同时对葛洲坝(600068)和中国联通(600050)进行增持,并双双对广汇股份(600256)、山东海化(000822)、洪都航空(600316)等进行小幅减持,对东方金钰(600086)、宝钢股份(600019)和广电络(600831)持股不变。

四只重仓股跌30%左右

虽然大秦铁路和兴业银行受到了王亚伟的青睐,但从三季度的表现来看,这两只个股均不乐观,大秦铁路跌12.45%,兴业银行跌8.09%。被减持的美尔雅更是暴跌41.35%,几近腰斩,珠海中富也大跌27.91%,峨眉山跌8.02%。

纵观整个三季度,王亚伟掌舵的两只基金,其十大重仓股无一上涨,且四只个股三季度的跌幅均在30%左右。葛洲坝跌33.19%,洪都航空跌31.69%,山东海化跌29.62%,东方金钰跌26.27%。跌幅在5%以内的仅有两只,即广汇股份和中国联通,三季度分别下跌4.21%和1.99%。其它四只重仓股跌幅也均在10%左右。

对于四季度投资,王亚伟在季报中认为未来通胀有望见顶回落,货币政策继续大幅收紧的可能性不大,股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后,长期投资价值逐步显现。将自下而上寻找投资品种,优化组合,着眼未来进行长线布局。

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